поиск по сайту

Оценка корпоративных облигаций


Корпорации могут выпускать долговые ценные бумаги – облигации, инвестиционная привлекательность которых определяется возможностью получения гарантированного дохода и сохранения капитала. Облигации, как и акции, имеют несколько видов стоимостных оценок.

Номинальная стоимость облигации является ее обязательным реквизитом и рассчитывается делением суммы облигационного займа на количество выпущенных облигаций. Номинальная стоимость является важнейшей характеристикой облигации, поскольку представляет денежную оценку обязательств эмитента. На основании номинальной стоимости облигации также
рассчитывается процентный доход, купонные выплаты, дисконт.

Эмиссионная цена – это цена, по которой облигации продается на первичном рынке. Цена размещения облигации может отличаться от номинальной стоимости.

После истечения срока займа облигации погашаются эмитентом по выкупной цене, которая может совпадать или отличаться от номинальной в соответствии с условиями конкретного займа.
Облигации, являясь объектом инвестирования, продаются и покупаются на вторичном рынке ценных бумаг по рыночной цене, которая обычно привязана к номинальной их стоимости.

Рыночная цена облигации определяется требуемым уровнем доходности или уровнем доходности альтернативного вложения капитала. Рыночная цена облигации зависит также от установленного по ней в соответствии с условиями займа процентного дохода, привязанного к номинальной стоимости облигации и сложившегося уровня доходности на финансовом рынке. Кроме того, на стоимостную оценку облигации влияет срок, на который она выпущена и срок, оставшийся до ее погашения. Текущую стоимость облигации можно представить в виде стоимости ожидаемого денежного потока, который складывается из двух элементов: процентных выплат и номинальной стоимости, выплачиваемой при погашении облигации.

Важным показателем оценки облигаций является доходность к погашению, которую можно рассматривать как потенциальную доходность инвестора, если он будет владеть облигаций в течение всего срока ее обращения. В самом общем виде этот показатель можно рассчитать как отношение среднегодового дохода к средней цене инвестиций. Использование показателя доходности к погашению позволяет сравнивать варианты инвестирования в ценные бумаги.

Корпоративные облигации чаще всего рассматриваются инвестором как долгосрочные вложения денежных средств, что существенно влияет на реальные показатели доходности. Поэтому при анализе доходности облигации следует рассматривать не только номинальную доходность, но и реальную, учитывающую все издержки, понесенные инвестором, рост инфляции, налогообложение и т.д.

На практике широкое распространение получила рейтинговая оценка облигаций. Рейтинг представляет собой долгосрочные оценки инвестиционных качеств ценных бумаг. При проведении рейтинга облигаций оценивается ряд факторов: структура капитала, доходы эмитента и рентабельность его деятельности, обеспеченность облигационного займа основным капиталом,
чистыми ликвидными активами и т.п.





Если Вам необходимо написание реферата, курсовой или дипломной работы по данной теме, Вы можете

Позвонить:

Ещё из раздела Финансы

    В достижении высоких конечных народно-хозяйственных результатов, обеспечении сбалансированности экономики, усилении действенности экономических рычагов и стимулов важное значение имеет согласованность финансовой и ценовой политики государства. Цена ...
    подробнее
      Как экономическая категория заработная плата выражает отношения, связанные с распределением национального дохода и образованием при этом денежных доходов населения. Обособление части стоимости в виде фонда оплаты труда происходит с помощью финансов. ...
      подробнее
        Различают два основных типа инфляции – спросную (сверхспросную) и затратную. Спросная инфляция порождается спросом, превышающим предложение, а затратная является следствием увеличения производственных затрат. Если рассматривать инфляцию как ...
        подробнее




        © 2006-2020 ИП Антонович А.С.
        +375-29-5017588
        +375-29-1438110
                                
        zavtrasessiya.com

        Сайт работает на платформе Nestorclub.com