поиск по сайту

Основные методические подходы к оценке стоимости корпорации


На практике часто возникает необходимость в оценке стоимости капитала и самой корпорации. Так, эта проблему решают покупатели и продавцы при обосновании цены сделки, возмещения ущерба страховщиком страхователю имущества, налогообложении сделок с недвижимостью, лизинге имущества, принятия решения о предоставлении ипотечного кредита, реструктуризации корпорации и т.д.

Оценка стоимости любого субъекта хозяйствования (бизнеса) представляет собой целенаправленный процесс определения его стоимости в денежном выражении с учетом реального и потенциального дохода, приносимого ею в каждый момент времени. Объектом оценки выступает движимое и недвижимое имущество в совокупности с правами, которыми наделен его владелец.

Субъектами оценки выступают профессиональные оценщики (компании). Особенностью процесса оценки стоимости имущества корпорации является ее многосторонний характер. В процессе оценки обязательно учитывается совокупность таких рыночных факторов как риск, время, рыночная конъюнктура, особенности корпорации и т.д. Можно выделить следующие основные принципы
оценки стоимости корпорации:
  • полезности, который состоит в том, что чем больше корпорация способна удовлетворить потребности собственника, тем выше ее стоимость. Оценочная стоимость корпорации не должна превышать минимальную цену за аналогичный объект с такой же полезностью, а также стоимость создания нового объекта с аналогичной полезностью в приемлемые сроки;
  • замещения при котором максимальная стоимость корпорации определяется наименьшей ценой, по которой можно приобрести другой объект с аналогичной полезностью. Полезность корпорации определяется тем, во сколько сегодня оцениваются прогнозируемые будущие доходы от ее деятельности;
  • ожидания, заключающийся в определении текущей величины дохода, который может быть получен в обозримом будущем от владения компанией;
  • вклада, учитывающий вклад каждого фактора производства (земли, рабочей силы, капитала, управления) в формирование доходов корпорации. Данный принцип означает, что включение дополнительного актива в имущество корпорации экономически выгодно только тогда, когда прирост стоимости выше затрат на приобретение данного актива;
    остаточной продуктивности, когда факторы производства рассматриваются с учетом периода их воспроизводства и роли в обороте капитала. Например, при оценке стоимости компании учитываются затраты по демонтажу устаревшего оборудования и монтажу нового и т.п.;
  • соответствия, когда компания, не соответствующая требованиям рынка по фондооснащенности производства, технологиям, менеджменту, уровню доходности активов и собственного капитала, будет оценена ниже среднего уровня.
Процесс оценки стоимости корпорации включает следующие основные
этапы:
  • определение цели и задач оценки;
  • составление плана оценки;
  • сбор и анализ информации, необходимой для оценки;
  • выбор обоснованного подхода и метода оценки;
  • расчет стоимости оцениваемого объекта на базе выбранного подхода;
  • составление отчета о результатах оценки.
Чаще всего необходимость в оценке стоимости корпорации возникает при проведении сделки ее купли – продажи, а также в целях повышения эффективности текущего управления корпорацией.

Различают три основных подхода к оценке стоимости корпорации, в рамках которых используются свои методы оценки.
При доходном подходе определяющим фактором становиться доход компании. Величина рыночной стоимости корпорации и ее доход находятся в прямо пропорциональной зависимости. Однако важное значение при этом имеют стабильность и длительность получения дохода, риск в данном процессе.

Доходный подход предполагает определение текущих будущих доходов корпорации, которые возникнут в результате использования ее имущества и возможностей его последующей продажи. В рамках доходного подхода используются такие методы оценки стоимости корпорации как метод
капитализации и метод дисконтирования денежных потоков.

Затратный подход оценки стоимости корпорации наиболее приемлем при оценке объектов специального назначения, нового строительства, для определения наилучшего варианта использования земли, в целях страхования. Данный подход сложно применять при оценке уникальных объектов, а также объектов с большим физическим износом. Данный подход предполагает использование метода чистых активов и метода ликвидационной стоимости.

Рыночный подход используется при существовании рынка сопоставимых объектов и основывается на принципе замещения. Для сравнения выбирают объекты – аналоги, а затем вносят корректировку в оценку на основании принципа вклада. При этом подходе применяются методы рынка капитала, методы сделок, а также метод отраслевых коэффициентов.





Если Вам необходимо написание реферата, курсовой или дипломной работы по данной теме, Вы можете

Позвонить:

Ещё из раздела Финансы

    Финансовая наука, изучающая экономические отношения по поводу образования, распределения и использования централизованных и децентрализованных денежных фондов на различных этапах развития формировались под влиянием исследований, проводимых ...
      В России финансовая наука как самостоятельное явление начала складываться в начале XIX в. В этот период появляются первые крупные работы в области финансов. Начало русской финансовой науке положила работа И. И. Тургенева «Опыт теории налогов» ...
        Финансовая система и финансовая деятельность государства не могут быть не подчинены определенному управленческому воздействию, а субъекты системы в своей деятельности не могут не следовать определенным правилам поведения. Государственное воздействие ...
          Система права Республики Беларусь представлена совокупностью отраслей права, регулирующих определенные общественные отношения, и в целом гарантирует функционирование правового государства. Финансовое право в указанной системе занимает ...
            инансовые отношения охватывают широкий спектр экономических отношений, поэтому последовательность расположения финансово-правовых норм, регулирующих близкие и однородные отношения, имеет не только чисто теоретическое значение, но и сугубо ...
            • налоги
            Налоги и сборы выполняют целый ряд функций , прежде всего это фискальная, распределительная, контрольная и регулирующая (регулятивная). В специальной литературе, кроме этих функций, приводятся некоторые другие, например, социальная, критериальная, ...
              Оффшорная зона представляет собой государство или его часть, в границах которой осуществляется особый режим в области ведения бизнеса и налогообложения для компаний-нерезидентов. Исторически сложилось так, что первыми проводить поли привлечения ...
                Изучая указанные взаимосвязи, ученые Ф. Модильяни и М. Миллер доказали, что стоимость корпорации не зависит от рыночной структуры ее капитала. Определенному среднему размеру стоимости корпорации в наибольшей степени соответствует усредненная для ...
                  Основными источниками доходов жилищных организаций от эксплуатационной деятельности являются: квартирная плата; арендная плата за нежилые помещения; сборы на общеэксплуатационные расходы домохозяйств; прочие доходы; компенсационные доходы. ...
                    Полная оценка финансового состояния корпорации невозможна без оценки ее денежных потоков. Потоки денежных средств – это денежные отношения, результатом которых являются движения денег, то есть совокупность всех поступлений и выплат корпорации ...
                      Расходы на производство и реализацию жилищных услуг являются составной частью цены этих услуг, оплачиваемых потребителями. Поэтому регулирование расходов находится под особым контролем государства. Регулирование осуществляется путем расчета ...
                        В основе дивидендной политики, проводимой акционерами предприятий, лежит выбор между выплатой дивидендов держателям акций и реинвестированием получаемой прибыли в производство. При значительных денежных выплатах акционерам цена акций повышается, но ...




                        © 2006-2023 ИП Антонович А.С.
                        +375-29-5017588
                        +375-29-1438110
                                                
                        zavtrasessiya.com

                        Сайт работает на платформе Nestorclub.com