поиск по сайту

Эмиссионная политика корпорации


Одним из главных способов привлечения средств корпораций является выпуск акций. Дополнительные акции могут выпускаться по разным причинам для того, чтобы акционерная компания могла получить дополнительные средства.

Число выпущенных акций и уплачиваемая цена за них будут разными в различных выпусках. Привлечение средств на фондовом рынке путем эмиссии акций требует тщательной подготовки специального документа – проспекта эмиссии, а часто и обращения к профессиональным участникам рынка ценных бумаг, что предполагает достаточно большие расходы. В мировой практике известны различные способы размещения ценных бумаг: продажа непосредственно
инвесторам по подписке; продажа через инвестиционные институты; размещение акций брокерами через фондовую биржу и т. д.

Корпорация как эмитент проводит соответствующую политику. Эмиссионная политика – это совокупность организационно-технических, информационных консультационных и других процедур, направленных на быстрое и максимально выгодное привлечение дополнительного акционерного капитала для развития корпорации. С позиций корпоративных финансов основной
целью корпоративной политики является привлечение с фондового рынка необходимого объема денежных ресурсов в минимально возможные сроки.

Исходя из этой цели, эмиссионная политика корпорации является частью общей инвестиционной стратегии по привлечению дополнительного объема денежных средств за счет выпуска и размещения на рынке ценных бумаг собственных акций.
Разработка эффективной эмиссионной политики включает следующие этапы:

1. Изучение возможностей эффективного размещения предполагаемой эмиссии акций на основе предварительного анализа конъюнктуры фондового рынка и оценки инвестиционной привлекательности своих акций. В ходе анализа изучается спрос и предложение на акции, динамика цен на них, уровень котировок, объем продаж и т.п. В результате выявляется чувствительность фондового рынка на появление новых эмиссий акций и возможность реализации их инвесторам. Оценка инвестиционной привлекательности акций проводится с учетом перспектив развития отрасли, к которой относится эмитент, конкурентоспособности выпускаемой им продукции (оказываемых услуг), а также ряда экономических, финансовых показателей деятельности эмитента по сравнению с другими аналогичными эмитентами.

2. Определение целей эмиссии акций. Эти цели должны быть достаточно обоснованы с позиции будущего развития эмитента и возможностей существенного повышения курсовой стоимости его ценных бумаг. Основными целями эмитентов, которые прибегают к дополнительной эмиссии акций как источнику пополнения собственного капитала являются:
  • реальное инвестирование;
  • необходимость улучшения структуры капитала за счет увеличения доли собственного капитала в общем его объеме;
  • намечаемое поглощение других компаний для получения эффекта синергизма (дополнительных экономических преимуществ);
  • иные цели, которые требуют быстрой мобилизации значительного объема собственного капитала.
3. Определение объема эмиссии, исходя из рассчитанной потребности в собственных финансовых ресурсах.

4. Установление номинала, видов и количества эмитируемых акций.

5. Оценка стоимости привлекаемого акционерного капитала. Это осуществляется, как правило, по двум параметрам:
  • 1) прогнозному уровню дивидендов;
  • 2) расходам по выпуску и размещению акций. Расчетную стоимость привлекаемого акционерного капитала сравнивают с его фактической средневзвешенной стоимостью и средним уровнем процентной ставки по кредитам, после чего и принимают окончательное решение об эмиссии акций.
6. Изучение эффективных форм гарантированного размещения ценных бумаг. Широкое распространение в настоящее время получил такой способ привлечения внешнего финансирования как проведение публичного размещения акций на фондовой бирже (IPO – Initial Public Offering). IPO представляет собой достаточно сложный комплекс организационных, юридических и финансовых
процедур, в которых кроме корпорации и потенциальных инвесторов задействовано множество посредников. Главная задача IPO – это получение корпорациями долгосрочных инвестиций в максимально необходимом объеме при минимальных расходах на размещение ценных бумаг.





Если Вам необходимо написание реферата, курсовой или дипломной работы по данной теме, Вы можете

Позвонить:

Ещё из раздела Финансы

    В развитых странах в настоящее время практически весь прирост производительности общественного труда достигается за счет создания и внедрения новой техники и технологий. Роль финансов в стимулировании научно-технического прогресса многогранна. ...
      Под бюджетным устройством принято понимать организацию и принципы построения бюджетной системы, функционирующей в соответствии с бюджетным законодательством. Бюджетное устройство обусловлено государственным устройством. В унитарных государствах ...
        Под бюджетным процессом принято понимать установленный порядок составления, рассмотрения, утверждения и исполнения бюджета. Продолжительность бюджетного процесса, как правило, составляет два года. Работа по составлению проектов бюджета начинается за ...
          По определению, сумма всех государственных расходов должна равняться сумме всех государственных доходов. Такое равновесие есть баланс бюджета. Превышение одного из показателей приводит к разбалансированности бюджета. Когда доходы бюджета превышают ...
            Налоги – экономическая категория. Они играют важную роль в экономической и социальной жизни общества. В современных условиях для Республики Беларусь чрезвычайно важно использовать налоги в целях создания эффективной экономической системы. Налоговый ...
            • налоги
            Налоги относятся к финансовым категориям, имеют объективный характер, выражают общие закономерности, свойственные всем финансовым отношениям. В то же время у них есть признаки, отличающие их от других финансовых категорий. Выделяют две функции ...
              Одним из классификационных признаков является степень регулирующего воздействия налогов на экономику. Исходя из данного критерия, всю совокупность налогов можно разделить на налоги, регулирующие ценообразование, и налоги, регулирующие издержки ...
                Налоговая система представляет собой совокупность налогов, а также методы и принципы построения налогов. Налоговые системы современных государств представляют собой сложные экономико-правовые конструкции, преследующие главную цель – обеспечение ...
                  Всеобъемлющий характер финансовых отношений, вовлеченность в них государственных органов общей и специальной компетенции, а также практически всех юридических лиц и определенной части населения предполагает постоянный анализ информации, связанной с ...
                    Финансовая деятельность государства содержит в качестве обязательного компонента действия и операции контрольного содержания. Все органы, осуществляющие финансовый контроль, могут быть подразделены на органы обшей и специальной компетенции. В любом ...
                      Финансовый контроль имеет определенную организационно-правовую структуру. Он осуществляется в различных формах, выбор которых определяется задачами, целями контроля и состоянием контролируемых объектов. В зависимости от времени проведения контроль ...
                        Сфера материального производства представлена хозяйствующими субъектами различных форм собственности: среди них есть государственные предприятия, акционерные общества, частные предприятия и индивидуальные предприниматели. Для финансов каждого из ...




                        © 2006-2023 ИП Антонович А.С.
                        +375-29-5017588
                        +375-29-1438110
                                                
                        zavtrasessiya.com

                        Сайт работает на платформе Nestorclub.com