поиск по сайту

Z-счёт Альтмана


Наиболее популярным в западной практике является коэффициент Альтмана (индекс кредитоспособности). Он позволяет в первом приближении разделить хозяйствующие субъекты на потенциальных банкротов и не банкротов. В общем виде индекс кредитоспособности (Z - счет) имеет вид :

Z = 1,2 х Х1 + 1,4 х Х2 + 3,3 х ХЗ + 0,6 х Х4 + Х5,

где Х1 - оборотный капитал / сумма активов;
Х2 - нераспределенная прибыль / сумма активов;
ХЗ - операционная прибыль / сумма активов;
Х4 - рыночная стоимость акций / задолженность;
Х5 - выручка / сумма активов.
Z-коэффициент имеет следующий серьезный недостаток: его можно использовать лишь в отношении крупных компаний, котирующих свои акции на биржах. Именно для таких компаний можно получить объективную рыночную оценку собственного капитала.

Впоследствии Альтман получил модифицированный вариант своей формулы для компаний, акции которых не котировались на бирже:
Z = 0,717 x X1 - 0,847 x X2 + 3,107 х ХЗ +0,42 х Х4 +0,995 х Х5,

где Х4 - балансовая, а ни рыночная стоимость акций.

Точность данной модели за период один год определяется 95%, в период два года - 83%.

Шкала степени близости к банкротству

Значение Z Вероятность банкротства
Менее 1,8 Очень высокая
1,81 до 2,7 Высокая
от 2,71 до 2,99 Средняя
Более 3,0 Низкая

На основе Z-счёта Альтмана рассчитывается PAS-коэффициент.

Несмотря на некоторые недостатки коэффициента Альтмана и критику некоторых авторов, данная методика успешно используется в практике зарубежных антикризисных управляющих и как основа при разработке отечественных моделей прогнозирования банкротства, например модель банкротства Савицкой и модель банкротства Сайфуллина.


Если Вам необходимо написание реферата, курсовой или дипломной работы по данной теме, Вы можете

Позвонить:

Еще из раздела Анализ хозяйственной деятельности

    В отличие от модели Альтмана или пятифакторной модели Бивера наиболее простой методикой диагностики банкротства является двухфакторная математическая модель. В этой методике используются два показателя: коэффициент текущей ликвидности и удельный вес ...
    подробнее
      Все факторы, влияющие на результаты хозяйственной деятельности, подразделяется на: природно-климатические, обусловленные самой природой: природные ресурсы, климат, почва и др.; социально-экономические, способствующие более полному использованию ...
      подробнее
        Впервые применил анализ соотношений финансовых коэффициентов как метод прогнозирования банкротства У. Бивер. Он предложил пятифакторную модель для оценки финансового состояния предприятия с целью диагностики банкротства. Модель содержит следующие ...
        подробнее




        © 2006-2019 ИП Антонович А.С.
        +375-29-5017588
        +375-29-1438110
                                
        zavtrasessiya.com

        Сайт работает на платформе Nestorclub.com