поиск по сайту

Z-счёт Альтмана


Наиболее популярным в западной практике является коэффициент Альтмана (индекс кредитоспособности). Он позволяет в первом приближении разделить хозяйствующие субъекты на потенциальных банкротов и не банкротов. В общем виде индекс кредитоспособности (Z - счет) имеет вид :

Z = 1,2 х Х1 + 1,4 х Х2 + 3,3 х ХЗ + 0,6 х Х4 + Х5,

где Х1 - оборотный капитал / сумма активов;
Х2 - нераспределенная прибыль / сумма активов;
ХЗ - операционная прибыль / сумма активов;
Х4 - рыночная стоимость акций / задолженность;
Х5 - выручка / сумма активов.
Z-коэффициент имеет следующий серьезный недостаток: его можно использовать лишь в отношении крупных компаний, котирующих свои акции на биржах. Именно для таких компаний можно получить объективную рыночную оценку собственного капитала.

Впоследствии Альтман получил модифицированный вариант своей формулы для компаний, акции которых не котировались на бирже:
Z = 0,717 x X1 - 0,847 x X2 + 3,107 х ХЗ +0,42 х Х4 +0,995 х Х5,

где Х4 - балансовая, а ни рыночная стоимость акций.

Точность данной модели за период один год определяется 95%, в период два года - 83%.

Шкала степени близости к банкротству

Значение Z Вероятность банкротства
Менее 1,8 Очень высокая
1,81 до 2,7 Высокая
от 2,71 до 2,99 Средняя
Более 3,0 Низкая

На основе Z-счёта Альтмана рассчитывается PAS-коэффициент.

Несмотря на некоторые недостатки коэффициента Альтмана и критику некоторых авторов, данная методика успешно используется в практике зарубежных антикризисных управляющих и как основа при разработке отечественных моделей прогнозирования банкротства, например модель банкротства Савицкой и модель банкротства Сайфуллина.





Если Вам необходимо написание реферата, курсовой или дипломной работы по данной теме, Вы можете

Позвонить:

Ещё из раздела Анализ хозяйственной деятельности

    В современных условиях успешно функционируют только те предприятия, которые эффективно используют свои ресурсы. В этой связи анализ фондоотдачи как основного показателя эффективности использования основных средств имеет важное значение. Рассмотрим ...
      Балансовый способ применяется для изучения соотношения двух групп взаимосвязанных экономических показателей, итоги которых должны быть равны между собой. Этот метод широко распространен в практике бухгалтерского учета и планирования. Бухгалтерский ...
        Для понимания содержания и задач анализа большое значение имеет классификация видов анализа хозяйственной деятельности. В экономической литературе отсутствует единая точка зрения по признакам классификации, видам анализа хозяйственной деятельности и ...




        © 2006-2022 ИП Антонович А.С.
        +375-29-5017588
        +375-29-1438110
                                
        zavtrasessiya.com

        Сайт работает на платформе Nestorclub.com