поиск по сайту

Z-счёт Альтмана


Наиболее популярным в западной практике является коэффициент Альтмана (индекс кредитоспособности). Он позволяет в первом приближении разделить хозяйствующие субъекты на потенциальных банкротов и не банкротов. В общем виде индекс кредитоспособности (Z - счет) имеет вид :

Z = 1,2 х Х1 + 1,4 х Х2 + 3,3 х ХЗ + 0,6 х Х4 + Х5,

где Х1 - оборотный капитал / сумма активов;
Х2 - нераспределенная прибыль / сумма активов;
ХЗ - операционная прибыль / сумма активов;
Х4 - рыночная стоимость акций / задолженность;
Х5 - выручка / сумма активов.
Z-коэффициент имеет следующий серьезный недостаток: его можно использовать лишь в отношении крупных компаний, котирующих свои акции на биржах. Именно для таких компаний можно получить объективную рыночную оценку собственного капитала.

Впоследствии Альтман получил модифицированный вариант своей формулы для компаний, акции которых не котировались на бирже:
Z = 0,717 x X1 - 0,847 x X2 + 3,107 х ХЗ +0,42 х Х4 +0,995 х Х5,

где Х4 - балансовая, а ни рыночная стоимость акций.

Точность данной модели за период один год определяется 95%, в период два года - 83%.

Шкала степени близости к банкротству

Значение Z Вероятность банкротства
Менее 1,8 Очень высокая
1,81 до 2,7 Высокая
от 2,71 до 2,99 Средняя
Более 3,0 Низкая

На основе Z-счёта Альтмана рассчитывается PAS-коэффициент.

Несмотря на некоторые недостатки коэффициента Альтмана и критику некоторых авторов, данная методика успешно используется в практике зарубежных антикризисных управляющих и как основа при разработке отечественных моделей прогнозирования банкротства, например модель банкротства Савицкой и модель банкротства Сайфуллина.





Если Вам необходимо написание реферата, курсовой или дипломной работы по данной теме, Вы можете

Позвонить:

Ещё из раздела Анализ хозяйственной деятельности

    Для усиления прогнозирующей роли моделей можно трансформировать Z-коэффициент в PAS-коэффициент (Performance Analysis Score), который позволяет отслеживать деятельность компании во времени и легко определить моменты упадка и возрождения компании. ...
    подробнее
      Производственные и финансовые ресурсы предприятия могут использоваться как экстенсивно, так и интенсивно. Экстенсивное использование ресурсов предполагает вовлечение в производство дополнительных ресурсов. Интенсивное использование ресурсов ...
      подробнее
        Трудоёмкость отражает затраты рабочего времени на изготовление единицы или всего объёма продукции. Значение анализа данного показателя выражается в том, что трудоёмкость является важнейшим фактором повышения производительности труда. Анализ ...
        подробнее




        © 2006-2019 ИП Антонович А.С.
        +375-29-5017588
        +375-29-1438110
                                
        zavtrasessiya.com

        Сайт работает на платформе Nestorclub.com