Модель банкротства Г.В. Савицкой

Российскими и белорусскими авторами были предложены различные способы адаптации Z-счета Альтмана и двухфакторной математической модели к отечественным хозяйственным условиям. Белорусский ученый - экономист Г.В. Савицкая разработала дискриминантную модель диагностики риска банкротства предприятий:

Z = 0,111 х Х1 + 13,239 х Х2 + 1,676 х ХЗ + 0,515 х Х4 + 3,8 х Х5,

где, Х1 - доля собственного оборотного капитала в формировании оборотных активов;
Х2 - доля оборотного капитала на рубль основного, руб;
ХЗ - коэффициент оборачиваемости совокупного капитала;
Х4 - рентабельность активов предприятия;
Х5 - коэффициент финансовой независимости (доля собственного капитала в общей валюте баланса).

Величина Z сравнивается с константой 8. Критериями оценки по данной модели являяются характеристики выполнения следующих неравенств: если величина Z>8 , то риск банкротства малый или отсутствует; если Z<8, то риск банкротства присутствует: 5<Z<8 - небольшой; 3<Z<5 - средний; Z<3 - большой; Z<1 - стопроцентная несостоятельность.

Г. В. Савицкой было проведено тестирование данной модели, которое позволило установить достаточно высокую точность оценки. Недостатком модели является возможность применения ее только в сельскохозяйственной отрасли.