поиск по сайту

Общая характеристика рынка ценных бумаг


Рынок ценных бумаг представляет собой часть финансового рынка и распадается на первичный и вторичный.

Для первичного рынка характерна мобилизация капитала путем выпуска и продажи ценных бумаг. На вторичном рынке обращаются ранее выпущенные ценные бумаги.

Первичный рынок служит эмитентам, стремящимся разместить ценные бумаги среди инвесторов (покупателей). На этом рынке происходит размещение новых выпусков ценных бумаг.

Под первичной эмиссией подразумевается продажа ценных бумаг их эмитентом (заемщиком — инициатором выпуска ценных бумаг) юридическим лицам и гражданам (инвесторам) на коммерческих условиях.
Первичная эмиссия осуществляется в следующих случаях:

— при формировании уставного капитала (уставного фонда) в момент учреждения акционерного общества посредством выпуска акций;
— при увеличении размеров первоначального уставного капитала (уставного фонда) акционерного общества путем дополнительного выпуска акций;
— при формировании заемного капитала юридических лиц (мобилизации денежных средств) путем выпуска облигаций и иных долговых обязательств.

Выпуск акций и иных ценных бумаг для размещения среди инвесторов в странах СНГ осуществляется в соответствии с законодательством об акционерных обществах и ценных бумагах. Законодательство регулирует выпуск и регистрацию ценных бумаг, порядок предоставления информационного проспекта эмиссии и его регистрации для эмитентов ценных бумаг и др.

Участниками рынка являются эмитенты, инвесторы и посредники (брокеры, инвестиционные дилеры и т.д.).

Первичный рынок — «рынок эмитентов», в качестве которых могут выступать:

— корпорации, компании и иные предприятия;
— государство;
— местные органы власти;
— кредитно-финансовые институты (например, акционерные банки).

Контрагентами эмитентов на первичном рынке выступают инвесторы (покупатели) ценных бумаг. Ими могут быть индивидуальные инвесторы и так называемые институциональные инвесторы. Институциональными инвесторами могут, например, являться соответствующие (фондовые и трастовые) отделы коммерческих банков, инвестиционные фонды, страховые компании.

Система взаимоотношений эмитентов с инвесторами на первичном рынке может быть прямая (непосредственная продажа эмитентом ценных бумаг инвесторам) и опосредованная (продажа эмитентом ценных бумаг через посредников). Ими могут быть банки, действующие в качестве дилеров первичного рынка, брокерские фирмы, которые являются посредниками на рынке ценных бумаг.

Посредники выясняют характер и размеры финансовых потребностей заемщиков, согласовывают условия займа, выбор вида выпускаемых ценных бумаг, определяют сроки эмиссии с учетом состояния рынка, осуществляют непосредственную эмиссию и последующее размещение выпуска среди инвесторов, оказывают консультационные услуги обеспечивают вторичный рынок для ранее выпущенных ценных бумаг.

Специфика эмиссии и размещения ценных бумаг (акций, облигаций и т. д.) находится в зависимости от конкретных целей их выпуска. Различаются и способы размещения ценных бумаг. Акции (как и иные виды ценных бумаг) могут быть реализованы инвестором либо непосредственно самим эмитентом, либо через банк (или иную инвестиционную фирму) с оплатой комиссионных.

На первичном рынке ценных бумаг широко используется андеррайтинг (гарантированное размещение ценных бумаг).

Эмитент по своему усмотрению может выбрать андеррайтера. Это осуществляется в результате переговоров с потенциальными андеррайтерами (коммерческими или инвестиционными банками) или публичных торгов, при проведении которых потенциальные андеррайтеры конкурируют, называя цену, по которой они готовы купить выпускаемые ценные бумаги.

Вторичный рынок является неотъемлемой частью всего рынка ценных бумаг, поскольку обеспечивает возможность реализации ценных бумаг для их держателей с наименьшими потерями или с определенным доходом и выполняет перераспределительную функцию, так как на вторичном рынке осуществляются сделки купли и продажи ценных бумаг, выпущенных ранее, происходит передача права собственности на ценные бумаги.

Вторичный рынок включает в себя оборот ценных бумаг на фондовой бирже и внебиржевой оборот.

В отличие от первичного, на вторичном рынке ценные бумаги продаются покупателю в соответствии с рыночной конъюнктурой.

Фондовая биржа является организационно оформленным рынком ценных бумаг. Изначально фондовая биржа создавалась как аукционный рынок, где продавцы конкурируют друг с другом за возможность продавать, а покупатели — за возможность купить фондовые ценности.

Крупнейшими фондовыми биржами в мире являются биржи в Нью-Йорке, Токио, Лондоне, Франкфурте-на- Майне, Цюрихе.

Каждая биржа вырабатывает критерии допуска ценных бумаг на официальные торги. Например, на Нью-Йоркской бирже используются следующие параметры:

— заинтересованность нации в компании — эмитенте;
— минимальный выпуск акций должен быть не менее 1 млн штук;
— чистый доход компаний за последний год должен быть не ниже 2,5 млн дол. и 2 млн дол. за каждые из предыдущих двух лет;
— суммарная стоимость обычных акций, находящихся во владении, должна составлять не менее 18 млн дол.;
— другие показатели.

Для корпорации включение в официальный перечень (листинг) дает ряд преимуществ:

—высокий рейтинг компании у инвесторов и, следовательно, содействие купле-продаже ее ценных бумаг;
— возможность получения кредитов на лучших условиях;
— благоприятные условия для дальнейшей эмиссии акций и облигаций и т.д.

Все остальные ценные бумаги, не зарегистрированные на фондовой бирже (не прошедшие листинг), попадают во внебиржевой оборот.

Во внебиржевом обороте обращаются обычно следующие категории ценных бумаг:

— ценные бумаги, не удовлетворяющие биржевым критериям с точки зрения объема капитала, прибыли, т.е.
прежде всего ценные бумаги небольших компаний, неперспективных или относящихся к низкорентабельным;
— ценные бумаги рисковых сфер экономики (венчурное финансирование). Рынок рискового капитала особенно вырос в последнее время. К таким сферам относится производство наукоемкой продукции, которая в случае успеха может дать большую прибыль. Как правило, это новые компании, обладающие небольшим начальным капиталом, и выпуск акций на значительные суммы для них практически невозможен, что закрывает путь на биржу;
— ценные бумаги кредитно-финансовых и других институтов (фондов и т. д.).





Если Вам необходимо написание реферата, курсовой или дипломной работы по данной теме, Вы можете

Позвонить:

Ещё из раздела Международное торговое право

    Международный банковский перевод — это расчетная банковская операция, осуществляемая посредством направления телеграфом, телексом или по почте платежного поручения одного банка (в отдельных случаях другие небанковские финансовые организации) ...
      Специфика проведения международных торговых сделок требует четкого определения условий расчетов по контракту. Международные расчеты в международных торговых сделках - это совокупность средств и способов платежей по денежным требованиям и ...
        Резервные обязательства — резервные аккредитивы, банковские гарантии и другие обязательства, подчиненные Международной практике резервных обязательств (публикация МТП N 590, редакция 1998 года, ISP98). Обязательство подчиняется ISP98, если в текст ...
          Резервные обязательства — резервные аккредитивы, банковские гарантии и другие обязательства, подчиненные Международной практике резервных обязательств (публикация МТП N 590, редакция 1998 года, ISP98). Обязательство подчиняется ISP98, если в текст ...
            Международное торговое право как специальную отрасль правоведения условно можно разделить на две части: общую и специальную. Общая часть должна быть базовой по отношению к специальной и включать следующие вопросы: — общие доктрины, нормы и ...
              Товарный склад может выдавать в подтверждение принятия товаров на хранение складские ценные бумаги: складское свидетельство, варрант (двойное складское свидетельство) и др. Складское свидетельство (англ. warehouse receipt, фр. certificat de depot, ...
                Совет таможенного сотрудничества (СТС) создан в 1953 г. в Брюсселе. Основные задачи: — изучение вопросов, связанных с сотрудничеством по таможенным делам; — упрощение таможенных формальностей; — подготовка проектов таможенных конвенций; — ...
                  СНГ — межгосударственное объединение, созданное на основе Соглашения об образовании Содружества Независимых Государств 8 декабря 1991 г. представителями трех республик бывшего СССР - Республики Беларусь, РСФСР и Украины. В соответствии с Соглашением ...
                    Торговля между представителями различных государств во все времена была приоритетным направлением в экономической политике. Географическое положение и особенности развития отдельных стран требовали поиска путей сбыта имеющихся товаров и покупки ...
                      Данный раздел контракта включает четыре основных условия страхования. 1. Предмет страхования (что страхуется).2. Какие риски страхуются.3. Кто страхует.4. В пользу кого страхуют. Страхование является добровольным актом. При осуществлении ...
                        В современном международном торговом обороте важное значение имеют и разрабатываемые различными международными организациями (например, Европейской Комиссией ООН, Международной федерацией инженеров-консультантов FIDIC и др.) формуляры, руководства, ...
                          Товар — это предмет материального мира. Товарами могут быть как продукты человеческой деятельности, так и предметы самой природы (ископаемые, недра, флора и фауна и т.д.). Предметы, недоступные и неоткрытые людьми, объектами торговых сделок быть не ...




                          © 2006-2023 ИП Антонович А.С.
                          +375-29-5017588
                          +375-29-1438110
                                                  
                          zavtrasessiya.com

                          Сайт работает на платформе Nestorclub.com