поиск по сайту

Хеджирование как способ передачи риска


Хеджирование (от английского слова hedge — ограда, ограждать) является способом передачи риска изменения цены товара, курса валюты, процентной ставки, путем заключения срочных контрактов. В современных условиях хеджирование является неотъемлемым элементом биржевой торговли и охватывает множество финансовых инструментов и операций. Рассмотрим основные из них.

Первоосновой хеджирования были форвардные сделки (от английского слова forward - вперед). Их особенностью является существование временного интервала между моментом заключения и исполнения контракта. Иными словами, цена товара фиксируется на момент заключения сделки, а исполняется сделка через определенный срок (1, 3, 6 месяцев и т. д.). Таким образом, заинтересованная сторона страхует себя от возможного изменения рыночной цены (валютного курса), за что уплачивает определенную премию другой стороне.

Широкое использование форвардных сделок в биржевой торговле привело к появлению фьючерсного рынка (от английского слова future - будущее). Фьючерсная сделка отличается от форвардной некоторыми характеристиками обращения на рынке. В частности, форвардный контракт обычно заключается между покупателем и продавцом, которые хорошо знают друг друга, а фьючерсный контракт (или просто фьючерс) носит односторонний характер. Т. е. контракт на продажу товара (актива) по определенной цене в определенный срок предлагается на бирже и может быть куплен любым участником, а также перекуплен несколько раз до момента его исполнения. Развитие фьючерсной торговли позволило более гибко регулировать процесс управления риском с учетом изменения рыночных тенденций в течение действия контракта.

Дальнейший поиск методов защиты от рисков привел к появлению такой формы хеджирования, как опционы (от английского слова option — выбор). Опцион — это соглашение, которое при условии уплаты определенной комиссии (премии) предоставляет одной из сторон в сделке право (но не обязанность) либо купить, либо продать определенное количество товара (валюты и пр.) по цене, установленной в момент заключения сделки до истечения срока контракта. Американский опцион означает возможность реализовать опцион в любой день в течение периода действия контракта, европейский — в день исполнения контракта.
Таким образом, отличие опциона от фьючерсного контракта заключается в возможности выбора исполнять сделку или не исполнять. Очевидно, что в случае неблагоприятной ценовой конъюнктуры (цена может снизиться, хотя ожидалось ее повышение) выгоднее отказаться от сделки. При этом различают опцион «колл» (от английского слова call- звать) и опцион «пут» (от английского слова put — класть). Опцион «колл» обязывает продавца продать контракт, а покупателю дает право купить, за что покупатель уплачивает продавцу комиссию. Опцион «пут», наоборот, обязывает купить контракт и дает право продать. Таким образом, опционы позволяют лучше защититься от риска, чем фьючерсы, однако и стоят они дороже.

Кроме вышеперечисленных сегодня в финансовой практике используется множество других инструментов хеджирования. Они могут быть достаточно сложными и включать в себя одновременное проведение нескольких сделок, и их изучение требует отдельного внимания. Однако часто хеджирование превращается из средства снижения риска в средство спекуляции с целью заработка на колебаниях рыночной конъюнктуры. В итоге срабатывает обратный эффект, когда нецелевое использование инструментов защиты от риска приводит к нестабильности и повышению неопределенности на рынке.





Если Вам необходимо написание реферата, курсовой или дипломной работы по данной теме, Вы можете

Позвонить:

Ещё из раздела Менеджмент

    Процессный подход к менеджменту акцентирует внимание на совершенствовании и повышении эффективности непосредственно процесса управления. Содержание данного процесса можно представить как реализацию основных функций управления. В рамках эмпирической ...
      Решения, которые принимаются в условиях риска, не могут быть на 100 % обоснованы с помощью формальных критериев, экономических и математических расчетов. Наличие неопределенности предполагает, что руководителю приходится искать аргументы в пользу ...
        Современный подход к менеджменту базируется на признании приоритета личности перед производством. Центральной фигурой в управленческой системе является сам человек. На всех уровнях управления люди вступают в отношения по поводу создания, ...
          Организация была представлена нами как функция управления, т.е. процесс, направленный на реализацию деятельности по достижению целей управления. Если рассматривать процесс проектирования организации как системы, которая обладает некоторой ...
            Возникновение снабженческих рисков обусловлено возможностью потерь по причине несоблюдения сроков и объемов поставок, изменения цен на материалы, нежелательным поведением поставщиков и т. п. Рассмотрим основные источники снабженческих рисков. A) ...
              Определений культуры существует довольно много. Если рассматривать конкретно культуру организации, то она проявляется во всех ее видах деятельности и отношениях. В самом общем виде организационная культура (ее еще называют корпоративной) ...
                Социальные риски выражаются в возможности реализации неблагоприятных событий по причинам: - конфликта компании с общественностью, отдельными социальными группами; - нежелательного поведения работников компании, бизнес-партнеров и т. д. Риски ...
                  Стратегические риски анализируются с точки зрения перспектив развития компании и определяются вероятностью потерь в долгосрочной перспективе. Они могут проявляться, во- первых, как наличие ошибочного «самосознания» фирмы либо ошибочных оценок ее ...
                    В общем смысле стратегия представляет собой детальный всесторонний комплексный план управления фирмой, направленный на укрепление ее позиций в долгосрочной перспективе, осуществление миссии организации и достижение поставленных целей. Термин ...
                      Одним из наиболее распространенных факторов, которые становятся причинами возникновения конфликтов, являются изменения в организации. Инновации, прогрессивные преобразования необходимы для развития организации. Вместе с тем поведение работников в ...
                        Как известно, организацией может считаться группа людей, которые осуществляют деятельность, направленную на достижение общей цели. Для того, чтобы повысить эффективность данной деятельности, важно наилучшим образом организовать взаимодействие ...
                          Важность процесса развития организационной культуры на предприятии определяется ее ролью в управлении. Корпоративная культура должна обеспечивать: - формирование морально-этических ценностей и установок жизнедеятельности корпорации, направляющих ...




                          © 2006-2023 ИП Антонович А.С.
                          +375-29-5017588
                          +375-29-1438110
                                                  
                          zavtrasessiya.com

                          Сайт работает на платформе Nestorclub.com